السياسة النقدية تتحول إلى التشديد

أعلن بنك الاحتياطي الهندي، في قرار اتفق عليه أعضاء لجنة السياسة النقدية الستة بالإجماع، تغيير موقف السياسة النقدية من «محايد» إلى «تشديد محسوب»، مما يفتح الباب أمام خطوات إضافية إذا استمرت الضغوط على الأسعار.

التضخم يتجاوز الهدف المركزي للمرة الثالثة

أشار محافظ البنك سانجاي مالهوترا إلى أن النظرة المستقبلية للتضخم لم تعد مطمئنة، حيث ارتفع معدل تضخم أسعار المستهلكين في الهند خلال أغسطس إلى 4.82% على أساس سنوي، متجاوزاً هدف البنك البالغ 4% للشهر الثالث على التوالي. كما ساهمت ارتفاعات أسعار الوقود والغذاء في زيادة الضغوط التضخمية.

ارتفاع أسعار النفط والغذاء يضغط على الاقتصاد

جاء القرار في ظل ارتفاع أسعار النفط العالمية إلى أكثر من 100 دولار للبرميل، وهو أمر بالغ الأهمية للهند التي تعتمد بشكل كبير على استيراد النفط الخام. كما أسهم ضعف الأمطار الموسمية المرتبط بظاهرة «إل نينيو» في زيادة المخاوف المتعلقة بأسعار المواد الغذائية.

نمو اقتصادي قوي يمنح المركزي مساحة للمناورة

على الرغم من ارتفاع التضخم، لا يزال الاقتصاد الهندي يسجل معدلات نمو قوية، إذ نما الناتج المحلي الإجمالي 7.8% خلال الربع من أبريل إلى يونيو، متجاوزاً توقعات البنك المركزي البالغة 7%. وقد رفع البنك توقعاته لنمو الاقتصاد خلال السنة المالية الحالية إلى 7.1%، مما يمنحه مساحة أكبر لتشديد السياسة النقدية دون الإضرار بالنشاط الاقتصادي.

الأسواق تتراجع بعد القرار

تفاعلت الأسواق الهندية سلباً مع قرار رفع الفائدة، حيث انخفض مؤشر Nifty 50 بنحو 0.77%، فيما تراجع مؤشر Sensex بنحو 0.65% خلال التعاملات. كما ارتفع عائد السندات الحكومية الهندية لأجل 10 سنوات، في وقت ظلت فيه الروبية مستقرة نسبياً.