احتياطيات النقد الأجنبي تتجاوز المعايير

أفادت شركة الأهلي كابيتال، الذراع الاستثماري للبنك الأهلي السعودي، بأن احتياطيات النقد الأجنبي لدى البنك المركزي السعودي بلغت أعلى مستوى لها في ست سنوات، مسجلة 497 مليار دولار في 26 مارس الماضي، بزيادة قدرها 4.3% على أساس شهري. وقد جاءت هذه الزيادة مدعومة بارتفاع ملحوظ في ودائع البنوك الأجنبية بقيمة 15.2 مليار دولار، بالإضافة إلى ارتفاع الأوراق المالية الأجنبية بقيمة 5.5 مليارات دولار.

أداء الاقتصاد السعودي بين النمو والانكماش

تتوقع الأهلي كابيتال نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للمملكة بنسبة 3.7% على أساس سنوي في عام 2026، مقارنة مع توقعات سابقة بنمو يبلغ 4.3%. وقد نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.8% في الربع الأول من عام 2026 على أساس سنوي، لكنه انكمش بنسبة 1.5% على أساس ربع سنوي. وعلى صعيد الأنشطة الاقتصادية، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للأنشطة غير النفطية بنسبة 2.8% على أساس سنوي و0.2% على أساس فصلي، رغم اندلاع نزاع إقليمي في النصف الثاني من الربع.

الأنشطة النفطية بين الارتفاع والانخفاض

سجل الناتج المحلي الإجمالي للأنشطة النفطية نمواً بنسبة 2.3% على أساس سنوي، مقابل انكماش بنسبة 7.2% على أساس ربع سنوي. كما ارتفع إنتاج النفط الخام السعودي بنسبة 3.7% في مارس على أساس سنوي ليصل إلى متوسط 9.3 ملايين برميل يومياً، لكنه انخفض بنسبة 36% على أساس شهري.

مساهمة القطاعات في النمو

أشار تقرير الأهلي كابيتال إلى أن الناتج المحلي الإجمالي للأنشطة النفطية ساهم بنسبة 25% (0.7 نقطة مئوية) في النمو الإجمالي على أساس المتوسط السنوي المرجح، بينما ساهمت الأنشطة غير النفطية بنسبة 61% (1.7 نقطة مئوية)، وجاءت النسبة المتبقية من الأنشطة الحكومية وصافي الضرائب على المنتجات.

توقعات النمو في الربع الثاني من 2026

توقع التقرير أن يشهد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الرئيس في الربع الثاني من عام 2026 انكماشاً على أساس سنوي وربعي، متأثراً بانخفاض إنتاج النفط بسبب اضطرابات خطوط الإمداد. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل نمو القطاعات غير النفطية قوياً رغم تباطؤه، مع افتراض عودة خطوط الإمداد إلى وضعها الطبيعي بحلول النصف الثاني من العام، مما سيؤدي إلى انتعاش في إنتاج النفط. ويتوقع التقرير نمو الناتج المحلي الإجمالي للأنشطة النفطية بنسبة 6.5% على أساس سنوي في عام 2026، إلى جانب نمو بنسبة 2.9% في الأنشطة غير النفطية.

توقعات سعر خام برنت

رفعت الأهلي كابيتال توقعاتها لسعر خام برنت إلى 85 دولاراً خلال عام 2026، مقارنة مع توقعات سابقة عند 78 دولاراً، وذلك بسبب الاضطرابات المستمرة في خطوط إمداد النفط. كما عاد مؤشر مديري المشتريات السعودي للنفط إلى منطقة التوسع، مسجلاً 51.5 نقطة في أبريل، بعد انكماش قصير في مارس عند 48.8 نقطة.